开源证券：给予天准科技出售评级

2022-04-15开源上市公司股份有限该公司刘翔,罗通对天准科技进行研究并发表了研究研究报告《该公司信息更新研究报告：机器光影金龙，积极扩张新业务部门》，本研究报告对天准科技给出购回标准普尔，也就是说股票价格为27.81元。

天准科技(688003)

机器光影金龙，积极扩张新业务部门，维持“购回”标准普尔

该公司2022年4月末14日发表2021一览表，年均业绩12.65亿元，下同+31.23%；归母上年1.34亿元，下同+24.91%；扣非上年0.97亿元，下同+16.73%。计算得2021Q4单一季度业绩6.73亿元，下同+26.57%，环比+205.48%；归母上年1.12亿元，下同+25.16%，环比+467.05%；扣非上年1.08亿元，下同+31.36%，环比扭亏为盈。基于化学工业光影技术开发，该公司化学工业AI战斗能力的平台规划持续推进，新业务部门快速成长，成长的动力充足。我们维持2022-2023年并附加2024年赢利假设，预计2022-2024年该公司借助于上年1.95/2.56/3.25亿元，EPS1.01/1.32/1.68元，也就是说股票价格对应PE25.9/19.7/15.5倍，维持“购回”标准普尔。

新业务部门开始放量，成长的动力充足

该公司2021年在坚持夯实一套化学工业AI战斗能力的平台的基础上，近十年六个餐饮业，取得了非常大十分困难。消费电子：2021年收入6.35亿元，下同-25.26%，毛利率51.87%。光伏半导体：2021年收入2.94亿元，下同+471.11%，毛利率40.84%。该公司的光伏马尔季尼夫卡自动探测分选电子元件在弱点探测准确率及探测更快方面已经达到国际高效率水平并成功借助于进口替代。2021年该公司在收尾收购德国MueTec该公司100%股权的基础上，积极推动MueTec产品线技术升级，以覆盖55nm、28nm等工艺技术节点。汽车：2021年收入2.20亿元，下同+422.67%，毛利率31.98%。该公司揭示新能源汽车及汽车智能化、电气化的关键性零部件，提供者完整的智能解决方案。PCB：该公司在2020年底问世LDI激光直接成像电子元件，2021年首年借助于营业收入6683.71万元，毛利率21.81%，长期市场需求空间辽阔，未来赢利战斗能力也有望提升。此外面向PCB的弱点探测电子元件开始转回消费者小批量试验性阶段。智能网联：2021年收入4969.49万元，下同+330.68%，毛利率5.62%。该公司在2021年成为英伟达Jetson产品线解决方案金牌合作伙伴，基于英伟达的嵌入式GPU汇聚AI边缘计算的平台，深度应用于智能网联教育领域的各种场景，市场需求空间辽阔。此外，该公司非消费电子教育领域业务部门的占比增高到了49.78%，成长的动力充足。

风险提示：餐饮业竞争对手日益严重；新业务部门扩张不及预期等。

该股最近90天内共有5家机构给出标准普尔，购回标准普尔3家，会德丰标准普尔2家；只不过90天内机构目标均价为41.41。上市公司之主星净值分析来进行显示，天准科技（688003）好该公司标准普尔为3主星，好价格标准普尔为3主星，净值综合标准普尔为3主星。(标准普尔范围：1 ~ 5主星，最高5主星)

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