ETF日报：业绩表现亮眼，军事工业ETF大涨

特约作者：国泰投资基金

星期四指称数集体低开微1%后反弹，上证综指称、香港交易所指称数度翻红；午后股指称缩量整理，上证综指称小幅收涨0.14%，香港交易所指称和沪深300分别下滑0.37%和0.44%。均市场期望微3000只普通股攀升，在国外股市暴跌的可能下展现出韧性。

产业海沟总体，兵工领涨，铁矿、石油再度走弱，金融机构、食品饮料等领跌。A股成交额不足8500亿元显着缩量，东向资金净流入21.45亿元。

短期多地流感反反复复、房地产市场期望无论如何疲软，市场期望很难形成稳定预料，降息很难岌岌可危预料偏弱的状态。而国外加息节奏无论如何很快，9月议息联席会议在此之前不能太乐观。不过从净值来看，上证综指称、沪深300、香港交易所指称等主要宽基指称数的PE净值，都回到了近代30%分位附近，并不算贵，短期市场期望或仍维持震荡。

现在均A近4000家上市一些公司曝光了半年报，财报季就此进入断断续续。从已曝光企业的可能来看，A股获利整体承压，结构上少有微预料。过往经验显示，财务状况偏弱的一些公司趋向于于更为晚曝光财报，因此接下来市场期望走势有可能会继续受到当中报的制约。

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受益于当中报展现不俗，今天兵工海沟大涨，兵工ETF（512660）收涨1.99%。现在当中证兵工指称数68个成份股当中，有53家曝光了半年报，营收增速当中位数微越11%，略低于均A的6%；归母净利润增速当中位数微越17%，略低于均A的-4%。

更是是当中证兵工指称数第一大权重股——航发动力月份营收工业产值增长46.83%，归母净利润工业产值增长41.21%，微出市场期望预料。当在此之前产业链三角洲新型航发已逐步进入放量过渡期，商品规模化效应开始显露，下半年主机厂或将实现稳定较快增长，上游主要水电自建财务状况或将注意到高速强化。

上游兵工电子类上市一些公司在在此之前两3集受流感制约也已逐渐移向，之外一些公司当年起订单交付给已微越正常水平，在半年度财务状况当中有较显着揭示；余下主流元器件供应自建自二3集下旬订单也开始逐步恢复，节奏变动与三角洲期望增长带来的财务状况兑现值得期待。

当中近十年看，地缘惨案下我国对武器装备的期望有利于强化，十四五期间下半年装备放量、军演弱度强化，油料的消耗有利于更快，兵工产业景气度持续兑现。短期兵工产业不俗的当中报也反映出，兵工产业期望计划案弱、随机性高，供给执行力弱，垂直比较其它制造业受流感冲击较少。

往后看，三3集一总体有二3集的补缺，另一总体有可能会有四3集的提在此之前赶工，下半年三3集会成为兵工基本面的一个大季。感兴趣的乒乓可以回看一下《艾小军：三3集有可能成为兵工基本面的大季》、《艾小军+斌：反弹领军军？兵工产业投资更进一步解释》。

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另外核能类海沟也有优异展现，MW50ETF（159864）、铁矿ETF（515220）作为新老核能的均是由，分别攀升1.69%、1.88%。

现在欧洲核能危机愈演愈烈，法国、德国的可能极其岌岌可危，其当中法国明年交付给的基本负荷电价微越1130卢布/兆瓦时，近代上首次冲破1000卢布起更，远比去年同期的月份微1000%；德国同类型亦刷新近代纪录，微越995卢布/兆瓦时，名符其实共计月份达70%。成员国轮流不结盟运动捷克总理菲亚利表示，近日将召集成员国成员国核能部长举行召集，相关联成员国当在此之前面临的核能危机。

铁矿海沟自身来说，本轮限电岌岌可危了市场期望对短期和近十年煤价的预料。高温高日耗，减缓铁矿社会油料去化降低淡季油料心理压力；全面性冷冬预料，均球铁矿价格仍值得期待。去年至今的限电惨案，反应现在核能供应脆弱，煤电在核能供应制度化当中的重要性显露，市场期望对铁矿达峰预料延宕，当中近十年铁矿储蓄韧性预料仍存。

MW总体，事隔工信部办公厅、市场期望监管总局办公厅、第三世界核能局综合司发布《三部门关于

增进MW产业链供应链协同发展的通知》，包庇MW产业领域哄抬价格、垄断、制售假冒伪劣商品等违法违反规定，有利于产业全面性的有益发展。从早先MW龙头一些公司暂定的当中报看，TOPCon的建设显着减缓，钙钛矿的紧贴也很快，随着新技术应用，产业有望享受更为多的成长机遇。

在核能不堪重负背景下，可继续关注铁矿ETF（515220）和MW50ETF（159864）等持续的更进一步，也要注意过程当中有可能的不稳定性。

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