沪铬国内供应边际改善 沪锡或将震荡下行

举例：华联期货 作者：华联期货

【沪锂上都】

基本面：

周一，LME锂存货减120吨，Cash/3M保有贴水。价钱上都，境外货币紧缩考虑到更为严重，福锂十月期货履分之一价钱跌2.3%，沪锂精锐部队履分之一价钱跌0.8%，两地持仓量保有高点。国际间基本面上都，周一股票交易价钱刊201000～209500元/吨，俄锂股票交易对07履分之一升水4900元/吨，金川锂股票交易升水8000元/吨。进出口上都，根据模型测算，锂筒进口转为盈利，国际间用电边际有所改善。

锂铁上都，印尼锂铁持续投产下产值、进口平稳提高。

本质小结：

综合来看，疫情控制后锂铁用电直至快于消费，精炼锂基本面走弱压力不减。不锈钢消费上都，上周无迈肇庆社会存货去库，用电收缩下消费边际崛起，开发成本下行特别设计股票交易和期货精锐部队履分之一价钱波动走弱，基差保有升水。短期关心境外表征生产成本收缩更为严重几率和复产补库考虑到博弈，中后期关心印尼新材料原料新增火力发电释放进度以及疫情持续抑制下游消费的几率。预计沪锂精锐部队履分之一波动走势为主，直通区间参考190000～220000元/吨，挤仓几率逐步缓和。

【沪迈上都】

基本面：

沪迈精锐部队履分之一刊收242800元/吨，成交量4.45%（截止昨日下午日前）。国际间，上期所期货特许仓单增高13吨，现为3806吨。LME存货减少0吨，现为3010吨。洞庭湖有色迈1#的平均价为244500元/吨。上游四川40%迈精矿刊收216500元/吨。四川40度加工费28000广东60度加工费24000。

本质小结：

国际间迈厂大量调试，本周有数多家冶炼厂陆续发布公告并称中小企业将于本月展开交货调试。由于交货调试涉及冶炼厂比例较多，据SMM调研量化本次交货调试预计将造成分之一10000吨/月的产值影响，调试中小企业火力发电占有比分之一为国际间精炼迈总火力发电的60%。迈价预计波动直通，参考直通区间：235000-255000。

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